Согласно документу, расчет прибыли или убытка должен проводиться не реже раза в месяц. При его расчете учитываются не только проведенные операции по купле/продаже активов, но и проводится переоценка стоимости тех, которые находятся в портфеле фонда.

«Основной посыл положения — нераспределенной прибыли в НПФ не может быть. Доля от активных или пассивных операций должна распределяться между участниками. До сегодняшнего момента этот вопрос вызывал дискуссии на рынке, так как не было единого подхода к переоценке»,— рассказал Андрей Бахмач, директор департамента надзора за деятельностью НПФ Госфинуслуг.

Переоценка стоимости активов стала камнем преткновения в работе НПФ. Дело в том, что некоторые фонды пересчитывают стоимость своих активов соответственно изменению их рыночной стоимости, по аналогии с активами инвестфондов, а другие фиксируют доход только в случае продажи ценных бумаг. Но поскольку фонды только накапливают средства и вкладывают их, а выплат пока нет, они и не продают ценные бумаги.

Особую актуальность эта проблема приобрела в начале прошлого года, когда участники фондов обратились за получением выписки со счета, с целью узнать, сколько денег заработал их фонд. Оказалось, что у фондов, не распределяющих стоимость активов между участниками, доход достаточно скромный. «Такая ситуация опасна как при растущем, так и при падающем фондовом рынке. Ведь если участник НПФ захочет выйти из фонда, он не получит тех денег, которые указаны у него в выписке со счета, потому что прибыль либо убыток не распределены»,— пояснила Елена Васильченко, руководитель проектов компании по управлению активами «Кинто».

Но сама методика проведения переоценки активов вызывает непонимание у участников рынка. «Непонятно, на основании каких документов он проводится, что является подтверждением переоценки. Вот, например, ситуация с валютой — НБУ каждый день устанавливает курсы валют, и все, у кого есть валюта, рассчитывают ее стоимость, исходя из этого курса. То же можно сделать и с акциями — регулятор либо биржа в конце каждого дня должны устанавливать стоимость акций, и все НПФ будут рассчитывать активы, исходя из этих биржевых курсов»,— предлагает Александр Назаренко, директор АПФ «Украина-Сервис».

Сейчас переоценка активов осуществляется по цене последней заключенной сделки. «У нас биржа недостаточно ликвидная. На западных рынках последняя сделка действительно служит реальным индикатором стоимости активов, ведь у них реализован рынок заявок. У нас же очень часто торговцы или КУА инвестфондов проводят последнюю сделку по максимальной котировке, чтобы завысить стоимость своих активов в управлении. С целью недопущения завышения активов фонда, может быть, есть смысл добавить фразу, что стоимость ценных бумаг оценивается по последней сделке, а в случае, если последняя сделка была выше или ниже, чем средняя цена между покупкой и продажей, то оценка происходит по средней цене»,— отмечает Игорь Сирык, директор НПФ «Фармацевтический».

Автор: Регина ДАЦЮК

www.eizvestia.com